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      市場進入情緒博弈階段 12月氧化鋁價格溫和上漲

      關鍵詞 氧化鋁|2023-01-10 11:49:43|來源 Mysteel鋁材
      摘要 一、市場價格回顧1.1國產市場價格回顧2022年12月國內氧化鋁現貨價格演繹先漲后穩行情,氧化鋁加權月均價為2880元/噸,較上月上漲110元/噸,環比上漲3.97%。本月中上旬,...

             一、市場價格回顧

             1.1 國產市場價格回顧

             2022年12月國內氧化鋁現貨價格演繹先漲后穩行情,氧化鋁加權月均價為2880元/噸,較上月上漲110元/噸,環比上漲3.97%。本月中上旬,前期因環保政策及突發事件導致減產的氧化鋁企業逐步復產,但短期供應增量有限,疊加部分新投產能延期釋放,市場可流通的現貨依舊偏緊,且仍有零星高價成交出現,南北方價格延續小幅上漲態勢。本月下旬,國內疫情放開導致企業用工緊張,生產及物流運輸均受到一定限制,且成本居高不下導致晉豫地區前期減產的氧化鋁企業復產意愿較低,現貨緊俏促使持貨商報價堅挺。但經過前期較為集中的備庫和補庫,臨近年底下游詢價采購意愿逐步轉淡,成交活躍度明顯下降,氧化鋁價格逐漸趨穩。另外,受電力緊張影響,本月貴州區域內電解鋁企業已采取兩次降負荷措施,但據調研了解目前減產規模尚未達到預期,短期對氧化鋁需求影響有限,后續仍需關注實際減產情況。

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             1.2 海外市場價格回顧

             12月海外氧化鋁市場交投活躍度較低,僅追蹤到2筆海外成交,價格小幅上漲后趨穩。雖然隨著國內外價差縮小,國內下游企業采購意愿有所回暖,但是國內下游仍以采購國產貨及執行長單為主,對于進口貨的采購需求有限,近期氧化鋁進口量仍維持較低水平。

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             1.3 影響價格的因素分析

             12月氧化鋁價格上漲后出現趨穩跡象,影響價格變化的主要因素分為以下三點:

             第一,受疫情、重污染天氣及成本高企等影響,晉豫地區氧化鋁產能利用率依舊較低,且短期復產意愿不高,疊加部分新投產能延期投產導致供應端增量較少,本月現貨供應偏緊的格局持續存在,部分持貨商報價堅挺。

             第二,下游鋁廠及貿易商保持一定的采購積極性,貨源緊張促使成交價格不斷上漲,整體市場看漲情緒較濃。然而,經過前期較為集中的備貨,月底下游及貿易商入市意愿逐漸降低,執行現有長單為主,按需采購,市場交投熱度減退。

             第三,四川、廣西等地電解鋁增復產進度緩慢,而貴州因電力緊張屢次實施降負荷措施,需求增量持續不足。

             二、氧化鋁產能產量分析

             隨著國內氧化鋁價格迎來反彈及原材料成本壓力有所緩解,今年12月份國內氧化鋁企業減產意愿明顯下降,部分地區增復產預期增強。據Mysteel調研統計,2022年12月國內氧化鋁企業復產產能累計達到150萬噸/年,主要集中在廣西,產量逐步恢復至正常水平。另外,河北及廣西區域的新建項目穩步推進中,但受疫情、原材料供應等影響,項目投產預計延期至明年第1季度。

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             三、進出口分析

             據海關總署數據顯示,2022年11月中國氧化鋁進口量為19.61萬噸,環比下降21.79%,同比增長24.19%;氧化鋁出口量為8.55萬噸,環比增加45.58%,同比增長984.86%;氧化鋁凈進口量為11.06萬噸,環比下降42.38%,同比下降26.26%。

             另外,2022年1-11月中國氧化鋁累計進口189.68萬噸,同比下降38.24%;累計出口95.02萬噸,同比增長719.84%;累計凈進口94.67萬噸,同比下降67.96%。

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             從海外各港口的氧化鋁船只發運量上來看,雖然11月份氧化鋁出口量有小幅增加,氧化鋁進口量存在明顯下降,但中國氧化鋁市場依舊呈現凈進口現象。受海外氧化鋁企業生產成本影響,部分氧化鋁企業生產經營壓力較大,持貨商挺價惜售情緒較濃。但國內氧化鋁供應過剩壓力仍存,下游電解鋁企業詢價接貨意愿較低,導致11月份氧化鋁進口量明顯下降。

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             進入11月份后,海外氧化鋁價格維持弱穩趨勢,據Mysteel監測數據顯示,11月份海外市場共計成交4筆,其中澳洲氧化鋁FOB成交價在350美元/噸左右。今年11月至今,隨著國內氧化鋁價格止跌回落,國內外價差縮小,疊加臨近冬季,下游穩產保供情緒增加,市場詢價接貨意愿提高,對進口氧化鋁需求存在增量預期。而且,匯率波動對氧化鋁進口提供有利條件。Mysteel預計2022年12月中國氧化鋁仍將維持凈進口狀態。

             四、電解鋁產能產量分析

             據Mysteel調研統計,2022年12月電解鋁產量較上月有所增加。主要原因分為以下兩點:第一,白音華項目投產持續進行,新增產量不斷釋放。第二,雖然貴州電解鋁企業降負荷生產影響產能27萬噸,但實際影響產量有限。

             五、供需平衡

             供應方面:受疫情影響,國內礦山工人多數已提前放假返鄉,礦山開工率下降,部分企業面臨減產風險。并且目前汽運司機緊缺,上游出貨及下游提貨均受到限制。另外,雖然本月氧化鋁價格觸底反彈,但整體復產進度較為緩慢,氧化鋁企業產能利用率一直維持低位,且今年4季度新投項目均延期投產,整體市場流通的現貨偏緊。需求方面:一方面,貴州電解鋁企業繼續實施減負荷生產,目前各企業減產規模尚未達到預期,并且西南地區電解鋁増復產進度仍舊緩慢。另一方面,電解鋁企業月初備貨積極性較高,臨近月底,下游詢價接貨意愿逐步轉淡,企業已基本進入按需采購狀態,而且近期鋁價表現不佳導致盈利空間縮窄,下游鋁廠對高價貨源接受度有所下降。整體來看,12月氧化鋁供需維持緊平衡狀態。

             六、港口庫存

             截止12月29日,據Mysteel統計10個主流港口氧化鋁現貨庫存量為35.6萬噸,較上月(2022年11月24日)增加1.2萬噸。本月國內氧化鋁港口庫存小幅增加,隨著國內外價差縮小,下游企業詢價采購進口貨的意愿有所上升,而且南貨北運貨源有增,北方港口庫存明顯增加。然而,受船期影響,進口氧化鋁到港量一般,且國內現貨偏緊情況下,港口提貨速度加快,明顯緩解港口庫存壓力。

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             七、成本及利潤分析

             受益于部分原材料價格震蕩下跌,今年12月份國內氧化鋁行業企業采購成本進一步下降,伴隨著國內價格不斷上漲,行業盈利狀況明顯改善,行業景氣度顯著回溫。

             據Mysteel分析,本月國內氧化鋁行業成本下降的主要原因仍在于鋁土礦、燒堿及煤炭價格出現小幅下滑空間。第一,雖然冬季國內鋁土礦開采受限且氧化鋁增復產帶動需求增加,導致國內供應緊張局面持續,但是由于疫情、高成本、采暖季限產影響仍在,買方壓價采購意愿強烈,局部地區價格出現短暫松動,但國內價格整體仍處于高位運行。第二,受下游需求提振不足及低價貨源沖擊等影響,本月內山東多地、河北、山西區域燒堿價格小幅下調。據Mysteel了解,今年12月份山西液堿采購價格小幅下調50元/噸(折百)。第三,疫情管控持續以及大集團外購價格下調背景下,主產地多數煤礦繼續以保供發運為主,而電廠主要以長協補充以及采購一定量的進口煤,對于市場煤的采購計劃量并未明顯增加,同時非電行業利潤空間擠壓,主要也以剛需采購為主,煤炭價格整體延續偏弱態勢。

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             八、下月預測

             從時間點來看,下月國內氧化鋁市場大概率演繹春節行情,市場熱點基本將圍繞春節假期及開工展開,而價格缺乏較大的表現空間。從影響因素來看,雖然原材料價格存在震蕩上漲預期導致企業采購成本壓力增大,但是短期成本端對價格影響較小,仍主要起到一定支撐作用。下月市場焦點在于供應端變化。在前期氧化鋁價格持續上漲及下游需求增加情況下,氧化鋁企業穩產增產需求提升,而且隨著采暖季進入后半程,重污染天氣管控壓力有望下降,北方氧化鋁復產規??赡軘U大。另外,明年第1季度南北方多個氧化鋁新建項目產能陸續釋放,市場擔憂供應增加情緒升溫,價格上行壓力增大。而下月需求端重點仍在于西南電解鋁增復產進度,電力供應緊張問題仍在。

             綜上所述,預計明年1月份國內氧化鋁現貨價格將滯漲趨穩。下月預測北方現貨價格運行區間在2900-3000元/噸,南方現貨價格運行區間在2800-2850元/噸。


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